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2019投资电影院赚钱吗?投资电影院前景如何?

前段时间复联4很乱,很多人想投资电影院。那么,2019年投资电影院会赚钱吗?投资电影院前景如何?今天,边肖将谈谈电影院的发展前景。

与电影票房低迷不同,最近有很多关于影院合并和资本运营的消息。

一是以影院为主的横店影视和金艺影视成功影院IPO;几天前,一些媒体报道称,中国文化已经将UME旗下37家影院收入囊中,市值超过20亿英镑。

对于后一条新闻,我们讨论的是中国文化如何通过购买电影院来弥补下游,完成生态闭环的旧观点。

其实更值得讨论的是这次合并背后透露出来的影院投资新趋势。

按说,在经历了2016年的一年低潮后,影视领域的所有投资行为都从狂热变成了理性,各种娱乐资产的PE倍数都下降了。

此外,猫眼电影刚刚发布的一份影院统计报告显示,中国有99个城市供需旺盛,60个城市供过于求,104个城市供需低迷。和几位影院投资人聊了聊,发现传统影院还是值得投资的!

由于影院现金流可观,为了追求业绩的稳定增长,很多上市公司通常会设立专项投资基金收购影院;甚至包括家具和电器在内的大型购物中心也在购买电影院,以吸引更多的乘客。

此外,随着一二线城市的不断扩张,商场和购物中心也在不断建设。“到2020年,全国将有大约8000个新的商业房地产项目。哪里有商场购物中心,哪里就有电影院。”一位房地产消息人士称。

但以2016年为分水岭,影院投资和并购的逻辑发生了显著变化。

2016年之前,大资本追求影院数量;2016年后,投资者会更加追求影院品质,看重单店产出。

这说明相对于“胡子眉毛”的广泛横向扩张,影院投入越来越精细。

中国文化获得UME背后的新逻辑

如今,中国文化在电影领域的实力逐渐增强。通过旗舰电影产业、邵氏电影产业、万有引力电影、中国电影产业的联合布局,通过收购UME,互补院线板块,完成产业链闭环。意图很明显。

问题是,为什么我们必须选择UME?

相比万达、迪达、金艺旗下的大型电影投资公司,往往有上百家电影院,UME的规模并不大。不同于那些争号的影院,UME争单店输出,类似的影院品牌有UA、百丽宫等;太古地产开发的INDIGO等商业项目的策略,虽然数量不多,但都占据了核心商圈。

UA全国只有5家店,但是有两家影院进入了中国票房前100,有4家票房过3000万。百丽宫也是类似的标准。

“如果把国家电影投资公司的条款按质的顺序重新排列,万达不是第一,地球也不是第二。可能是像百丽宫这样的电影院在前面。”一家电影投资公司的高管透露。

电影院在消费升级的背景下,首都更倾向于UME、UA、百丽宫这种单店高产出的多厅影院,而不是一味追求2016年前影院数量的扩张。

“从2016年开始,从量变到质变的变化很明显。现在很多老板都不敢买非标影院了。比如剧场高度不足5米,屏幕小,或者没有100座以上的电影院。我不敢买。”广东某电影投资公司高管表示。

从粗放型横向扩张到精细化发展,按照这个逻辑,不难理解中国文化为什么选择UME。

2016年前M&A大规模投资带来的问题

电影院投资热潮始于2015年。

《煎饼侠》 《捉妖记》等几部现象级电影,让中国三线以下城市的票仓容量见底,也刺激了大量影院投资者进入。像Xi这样的城市,一个街区内可以有七八家电影院。

然而,第二年

之前娱乐资本(ID: yulezibenlun)接触了一家新三板的电影投资公司,从中基本可以看出国城市内电影投资的缩影。

2012年刚进入影院领域,还没有赶上影视的热情,票房一般;2014年第二家店开张,遇到了更好的机会,票房一路冲向AG;马上,运营商就盲目乐观了。2016年初,第三家店开张火爆,但由于地理位置原因,票房不达标;现在恢复平静。

不仅如此,拥有多家影院的小电影投资公司也变得理性起来。今年年初,万达院线明显放缓了院线收购。

另一个业内人士经常谈论的案例是,2016年9月,完美世界以13.5亿元人民币收购了金典电影院。

据公开信息,2016年上半年,金典电影院票房收入为5.88亿元,观影人数为1895.68万人。然而,其金典影院的上座率、票价和人均时数排名参差不齐,有些影院运营不佳。

据一位知情人士透露,“完美”在当时是一家包装影院,一些影院正在亏损。只有通过一些影院的盈利,才能弥补其他影院的亏损。”

但事实上,包括迪达和星美在内的大多数影院在编排时都是类似的做法,以量取胜,然后以高补低实现规模效应。

电影院后面的金主是谁,他们是怎么玩的?

无论是横向还是纵向资本化运营,中国影院数量下降是不争的事实,一二线城市影院基本饱和。

上述影院投资人表示,“在一线城市的三环以内没有合适的商业项目开设影院,至少在五环周边的城乡结合部寻找机会;像一些三四五线城市,也可以考虑市中心的位置。”

这是否意味着影院投资前景被压缩了?其实不是。目前院线投资分为新建院线和院线并购。

新建电影院的空间看似压缩,但随着城市辐射范围的不断扩大,一旦业务开始发展,必然会有电影院。更何况未来还会有上千个新的商业地产项目。单店

那么,现在到底是谁在搅动影院行业的资本暗流呢?

一方面当然是行业内的正规军,比如阿里巴巴影业、完美世界、万达院线等。而且还有一些,比如热钱,个别老板来赚钱。

除了地产类的万达、恒大、华润、华福地产,超市类的华联,家具类的Real Home,电器类的宜家、红星美凯龙、苏宁、国美都有自己的影院。

在实体经济不景气,影视投资风险高的情况下,现金流和利润充足的影院成为优质投资的对象。证券公司会帮助上市公司寻找一系列影院投资目标,上市公司则通过设立专项基金投资影院。

一种常见的操作是,上市公司会与成熟的电影投资公司合作,利用电影投资公司的管理能力,让公司选择收购对象。并购的资金来自上市公司,并购后的品牌,以及日常运营管理,也都是这家公司做的。

这个合作公司可以采取债券或者赌博的形式购买这些影院的股份,以后分享运营利润。

“这种方法的优势在于,它允许上市公司将电影院留在体外。未来,如果运营良好,他们可以高价出售这些资产,或者直接将这些资产装入上市公司。”以上影院投资人分析。

未来退出也可能包括IPO。

最近上市的金艺和横店两家影视公司,主要以院线资产为主。其中横店影视IPO募集资金23亿投资二三线影院。横店影视在上市前,面对诸多不确定风险,继续开放、装修、改建影院。来自财务报告

根据上述院线高管的说法,院线和院线资产的IPO难度小于影视内容公司。毕竟影视内容公司受到规模、波动等各种问题的限制,院线公司收入趋于稳定。

此外,电影院的收入正逐渐摆脱票房的束缚,通过非票房收入不断实现稳定,现金流良好。业内有人分析:“一些打算上市的影视公司,可以购买一项影院资产,稳定自己的收入,扩大企业规模。”

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